上个月，“循环融资”成为了令不少AI投资者彻夜难眠的关键词——各科技巨头之间错综复杂的循环交易 ，给市场带来巨大泡沫风险的担忧警告声 ，不断困扰着投资者。
而如今，新的“紧箍咒”似乎又出现了：折旧……
美国科技企业正大量购入昂贵的GPU和半导体芯片 ，但眼下一些业内资深人士担心这些芯片的贬值速度会超出预期 ，从而增加成本负担并拖累企业盈利——这层担忧近来正在持续搅动美股AI板块的走势 。
过去几周，纳斯达克100指数下跌了6.3% ，而科技精选行业SPDR基金的跌幅超过了9% 。
知名电影“大空头 ”的原型迈克尔·伯里和著名卖空者吉姆·查诺斯 ，近期就不约而同地将“折旧担忧 ”，列为质疑人工智能交易的核心理由。
伯里本月早些时候在X平台发文指出：“据我估算 ，2026至2028年间科技巨头的折旧额将低估1760亿美元 。”他认为芯片实际寿命仅为两至三年 ，远低于目前企业普遍预期的六年周期 。
事实上，近来对折旧问题感到不安的 ，还不单单是上述知名的业界大空头。
BCA Research全球首席策略师Peter Berezin上周四在领英也发文称：“为何股价下跌？因为若认真看待图表数据 ，到2030年，超大规模AI公司(hyperscalers)将持有至少2.5万亿美元的AI资产……按20%折旧率计算，每年将产生5000亿美元折旧支出 ，这已超过它们2025年利润总额 。 ”
以下是Berezin所引用的图表：
Sparkline Capital创始人兼首席投资官Kai Wu在近期报告中也指出 ，未来五年内，折旧价值可能会从每年1500亿美元增至4000亿美元 。“尽管‘七巨头’盈利能力极强 ，但随着资本支出激增引发的折旧费用开始计提 ，未来几年其净利润将受到拖累。 ”Kai Wu写道 。
他进一步指出：“许多分析师认为，超大规模企业对人工智能数据中心设定5-6年使用寿命的假设过于乐观 ，鉴于英伟达GPU更新周期的加速 ，2-3年更为合理 。”
基于更快的折旧周期，Wu将当前AI支出水平与铁路建设热潮和互联网热潮进行了对比。
他写道：“相对于GDP的比例而言 ，当前AI支出已超过互联网热潮时期的峰值 。虽然仍低于铁路建设高峰期的峰值 ，但AI芯片的使用寿命远低于铁路 。若考虑加速折旧因素，那么今天的AI建设支出规模将位居榜首。 ”
当然 ，上述新的折旧论点尚未在华尔街或AI行业内部获得广泛认同——目前还鲜有主流策略师对此发出警示。
伯恩斯坦分析师Stacy Rasgon在11月17日的报告中就指出 ，“GPU可盈利运行的时间周期约为6年 。多数超大规模企业目前的折旧核算方式是合理的 。 ”
但至少就目前看来，围绕上述理论和观点的探讨升温，本身就已为年内曾炙手可热的人工智能投资热潮投下了阴影。
股票购买软件app:股票开户的佣金是怎么收取的-商务部：将萨罗尼克科技公司等3家美国企业列入不可靠实体清单
股票配资正规靠谱的公司:股票开户去哪里开户-巴基斯坦向美国赠送稀土？中方回应：捕风捉影、挑拨离间、缺乏根据
正规配资门户网站:线上股票配资开户-特朗普称将对未把生产转移到美国的半导体公司征收关税 中方回应
网上股票怎样开户:炒股软件怎么看所有股票-超100家机构调研！蓝思科技突然火了！公司透底机器人出货量
股票:配资公司排名恒盛策略a怎么开户-暂停对等关税90天，港股高开高走，港股通科技ETF(513860)强势上涨5.44%
股票在哪开户就在哪买:股票融资余额多好,还是少好-锂电池隔膜企业共商“反内卷”：价格自律、暂停扩产、科学释放产能
恒正网配资-网络配资-正规配资平台官网-股票配资app下载提示：文章来自网络，不代表本站观点。
恒正网配资-网络配资-正规配资平台官网-股票配资app下载⑯我们拥有完善的客户服务体系，确保客户在投资过程中享受到全方位的支持和服务。
国务院新闻办公室9日发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书，澄清中美经贸关系事实，阐明中方对相关问题的政策立场...
3月21日，中药板块表现活跃。截至界面发稿，华森制药、康惠制药涨停，恩威医药涨超10%，大唐药业、新光药业、葫芦娃等多股...
界面新闻记者|陈慧东水晶光电(002273.SZ)抛出一则3亿元现金买董事长等联合实控公司的预案。...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
2025年3月22日，建发合诚(603909.SH)发布2024年年报。 公司营业总收入为66...
文丨财联社本周以来，市场主要指数继续调整，截至今日（8月25日）收盘，上证指数周内累计下跌近2.2%，此...
文丨财联社知名指数公司明晟指数公司周五早间宣布季度指数调整结果，其中MSCI中国指数的季度调整将在8月3...
今天（3月23日），中国发展高层论坛2025年年会在北京举行，在此次年会上，中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任、中...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
界面新闻记者|郭净净新冠特效药生产商苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（简称“苏州旺山旺水”或“公司”）赴港上...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月25日消息，离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2639元，较上周五纽约尾盘跌68点，日内整体交投于7...
实习记者|章宇璠记者|张一诺保险业再迎3项资金运用内部控制应用指引国家金融监督管...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
